TLT ETF 전망, 미국 20년 장기 국채 현황, 확실히 오를까?
만나서 반가워요. 긴밀한 경제 영향력자 스텔라입니다. 1년 전인 11월 23일, ‘미 연방준비제도(Fed)가 마침내 금리를 인하했나?’라는 제목의 뉴스 기사를 접했다. ’20년만기 미국 국채, 즉 장기채’에 투자하는 TLT ETF에 대한 전망도 긍정적으로 보고 소액 매수했다. 거의 1년째 보유하고 있는데 TLT 배당금이 매달 연 4.30%씩 지급되기 때문에 꽤 잘 보유하고 있습니다. ^^;채권가격은 금리와 반대로 움직입니다. 연준은 한동안 금리를 5.50%포인트로 유지했다가 지난해 9월부터 본격적으로 인하하기 시작했다.
TLT ETF 주가 흐름
연준은 2024년 9월부터 금리를 5.50%포인트에서 2025년 1월 기준 4.50%포인트로 인하했다. 4분기부터 TLT ETF 주가가 오를 것으로 예상했는데… 놀랍게도 알아보고 있다. 시장이 단순히 이론을 따르지 않는다는 사실에 내 돈을 태워버리는 것입니다.
TLT ETF가 무엇인지, 왜 국채 가격이 예상대로 움직이지 않는지 살펴보겠습니다. TLT ETF란 무엇입니까?Ishares 20년 이상 국채 ETF
TLT는 글로벌 자산운용사 블랙록(BlackRock)의 미국 장기채권 ETF로, 풀네임은 iShare 20+ Year Treasury Bond ETF이다. 만기가 20년 이상 남은 미국 국채로 구성된 ETF 상품으로 요즘처럼 금리를 낮추는 데 활용된다. 채권 가격 상승으로 이익을 얻고 싶은 투자자에게 적합한 상품입니다. (참고로 TMF, Direxion Daily 20+ Year Treasury Bull 3X Share ETF, 3x 레버리지도 자주 언급되는데 기대수익률이 큽니다. 손실확률도 높습니다) 참고로 TLT ETF 배당금은 매달 지급되며, 주당 배당금은 3.75달러, 즉 4.30%입니다.
장기채권이 왜 좋은가요? 만기가 길수록 채권 가격은 더 민감해지고, 더 많은 이자를 지불하게 됩니다. 1년 뒤에 돈을 주겠다. 20년 뒤에는 돈을 주겠다. 어떤 경우에 더 많은 이자를 지불할지 추측할 수 있나요? 채권은 IOU의 한 유형입니다. 대출 기간이 길어질수록 위험도도 높아지고 그에 따른 보상도 높아집니다.
배당비교 20년 장기채 TLT ETF 배당 4.30% 단기채 SHY ETF 배당 3.92%
저 같은 분들은 가격 상승을 예상하고 채권을 샀는데, 단기채보다는 장기채권으로 구성된 TLT가 더 적합합니다. 반대로 안정성을 원한다면 단기채권을 선택하면 됩니다. (예: SHY, VGSH, SCHO, BIL 등)
금리가 낮아지면 채권 가격은 왜 오르나요? 시장금리가 하락하면 신규 발행채권 금리(3%)도 하락한다. 대신 기존 채권은 고정금리를 유지하기 때문에 사람들이 이를 더 선호하게 된다. 즉, 기존채권(5%)에 대한 선호도가 높아질수록 수요가 늘어나 가격이 오르는 것이다.
1년 넘게 기다린 것 같은데요?
뭐, 여기까지는 모든 일이 순조롭게 진행되고 있었습니다. 하지만… .
하지만… 위에서 언급한 것처럼 미국 연방준비제도(Fed)가 금리를 인하하고 있음에도 불구하고 TLT 주가는 여전히 저점 수준이다. 결국 경제는 살아있는 유기체이기 때문에 이론대로 진행되지는 않죠? 전문가들은 원인을 다음과 같이 지적합니다. 나는 또한 약간의 연구를 수행했습니다. 20년만기 미국 국채에 투자하는 TLT 주가가 부진한 이유
미국 국채 금리 상승 ‘기준 금리’는 미국 연방준비은행이 결정하고 발표합니다. ‘시장이자율’은 시장의 수요와 공급에 의해 결정됩니다. 즉, 미국 연준의 발표와 국채 금리가 다르게 움직일 수도 있습니다. 위 그래프는 최근 1년 미국 30년 만기 채권의 연이자율이다. 8월까지 점진적인 하락세를 보이다가 트럼프 당선 이후 급격히 상승했다. 급등 원인에 대해서는 아래에서 자세히 살펴보겠습니다. 미국 채권 금리가 오르면 가격은 하락할 수밖에 없다. 그리고 이를 기초자산으로 삼는 티엘티 주가도 하락할 수밖에 없다.
국채발행 늘린다? 인플레이션 우려 도널드 트럼프 전 대통령 당선 이후 미국 국채 금리가 급등하기 시작했다. 트럼프 대통령이 집권하면 감세 정책과 적극적인 정부 지출을 펼치고 국채를 추가 발행할 것으로 예상된다. 그리고 관세를 부과합니다. 물가 상승으로 연준의 금리 인하 속도가 둔화될 수 있다는 전망이 가격에 반영된 것으로 보인다. 트럼프 대통령이 집권하면 국채 발행량이 늘어날 것으로 예상되고, 인플레이션은 연준의 금리 인하 속도도 둔화될 것으로 보인다. 지금까지 미국 20년만기 국채와 TLT 주가가 부진한 이유를 살펴보았다.